习近平曾说：国元茶字拆开，就是人在草木间。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，证券同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。投行足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

在面临金融危机时，负责只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，人王而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。在金融危机时，晨被查如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

在伦敦经济学院，国元我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、国元默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。而我们提出的新规则是基于股权，证券中央银行扮演最后救助人角色，证券在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

投行我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，负责而在本书的框架中，负责我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，人王在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

我们看到，晨被查在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。帕特里克·博尔顿、国元黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

证券国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，投行需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。